-- 以业务创新求解中小企业融资难
北京2010年6月25日电 /广东会亚洲/ -- 今天，北京产权交易所（以下简称北交所）对外宣布，正式启动“增资扩股附返售权”交易，并推出了第一个高科技中小企业交易项目 -- 湖南麓南环保有限公司增资扩股附返售权交易，该项目由中科融创（北京）资产管理有限公司作为交易商（代理企业增资扩股附返售权交易的机构）。
增资扩股附返售权交易是北交所针对“如何充分发挥产权市场功能解决中小企业融资难问题”进行的一项业务创新，也是北交所成为工信部批准的中小企业产权交易试点后启动的第一项探索性工作。这一创新交易产品的推出，不仅意味着中小企业，尤其是科技型中小企业的融资难问题在产权市场找到了一种新的解决途径，同时也意味着产权市场正在从服务存量股权流转向服务增量股权流转拓展。
在解决中小企业融资难的问题上，为了更好地发挥产权市场优势，北交所积极探索和建设中小企业股权融资平台，结合中小企业的发展特点和融资需求以及产权市场在投资人、产权交易、制度架构方面的资源和经验，设计开发了针对高成长中小企业股权交易的“增资扩股附返售权交易”这样一款产品。北交所董事长熊焰表示，"增资扩股附返售权这个产品是我们经过反复打磨后推出的，既针对中小企业解决融资问题，也考虑到了 PE/VC 等机构的实际需求。”
增资扩股附返售权交易，是指具有法人资格的非金融企业通过北京产权交易所发布增资扩股信息，以北交所认可的方式确定投资方，并约定在一定时限和条件下投资方有权以约定价格要求企业回购或要求企业控股股东购买其所认购股权的融资交易行为。返售权，即投资者拥有的在特定条件下要求企业按照约定价格回购其所持有股份或者将该部分股份转让给企业其他股东的权利。这种创新型交易模式对广大中小企业和投资者都具有很强的吸引力。北交所董事长熊焰认为：“这项创新型交易模式是一个将私募股权融资与产权市场挂牌交易两者成功结合的产物，对吸引各类投资基金入场，引导中小企业增量股权流转，活跃产权市场都将会有开拓性的影响。”
增资扩股附返售权业务作为北交所的一项创新型金融交易，不仅加强了产权市场股权融资功能，也更好的服务了投资人客户。通过这个业务平台，一方面充分发挥产权市场的定价和增信功能，帮助企业的以增资扩股的形式吸引到投资，解决了阶段性资金需求。另一方面，该交易模式也为各类投资者提供了优质的投资项目源。增资扩股附返售权业务平台拥有优质的备选企业池。备选企业主要是从科技部火炬中心旗下57个国家高新技术开发区，接近8万家高新技术企业和全国众多的科技型企业中进行筛选。广泛的项目来源，能为包括股权投资基金在内的各类投资者提供多元化的项目资源。此外，返售权的设置增加了投资者的退出渠道，降低投资退出失败的风险，提高投资者的资本收益。北交所相关负责人表示，希望这项新业务能够得到投资者和企业的关注和认可，也希望通过类似的业务创新切实帮助我国中小企业通过产权市场实现股权融资，丰富融资渠道。
北交所相关负责人介绍，目前增资扩股附返售权交易的服务对象主要是处于高成长科技型中小企业中的有限责任公司。这类企业因为资产规模小，缺乏硬通货的抵押担保物，很难在银行获得授信；而其在股权融资过程中，因为存在与投资人信息不对称等因素，企业价值不能被充分挖掘和体现，在谈判对价往往处于被动地位。这就需要充分发挥产权市场的功能，一方面通过市场的价格发现功能，能够挖掘和实现企业真正的价值，帮助企业实现融资，降低融资成本；另一方面，企业价值的明确、融资的实现，又能够帮助企业提高在银行的信用，突破资金“瓶颈”，实现跨越式发展。
同时，这项产品在推出伊始就得到了中国科技金融促进会风险投资专业委员会在专业角度的支持和认可。双方围绕“充分发挥产权市场功能，建设科技型中小企业股权融资平”这一战略目标，迅速达成一致，并以这项“增资扩股附返售权交易”业务推广为契机，建立了战略合作关系。双方负责人均表示，将在科技部火炬中心旗下国家高新技术开发区和高新技术企业中深入推广这款业务产品，做大交易平台。
此外，由包括北京产权交易所、广州产权交易所、天津交易中心等全国23家产权交易机构共同出资创立的金马甲网上产权交易市场也为该业务平台提供技术支撑。通过金马甲，产权所有者可方便、高效地实现产权要素的流转配置；投资者可快捷、准确地找到投资目标；交易活动更加公正公平，报价更加理性充分，确保了权益流转给最匹配的竞买人。
